Николай Чудотворец (Николай Мирликийский) – один из наиболее почитаемых христианских святых, покровитель торговли, земледелия, защитник бедных и неимущих. На полоцкой иконе святой изображён в рост, с открытым Евангелием в левой руке и благословляющей правой. В верхних углах иконы находятся поясные изображения Христа с книгой и Богородицы с омофором (подобие «шарфа» белого цвета с мальтийскими крестами), вручающих эти атрибуты сана епископу Николаю. Три золотых шара на книге напоминают об одном эпизоде из жития святого Николая; он тайно подложил мешочки с золотом в дом трём бедным девушкам-бесприданницам, которые нуждались в заботе.
Полоцкую икону оживляет многоплановая архитектурная панорама с каменными домами, башнями, колокольнями, ратушей и храмом. Изображён город Бари в Италии, где с 1087 г. хранятся мощи святителя.